A agência de classificação de risco Fitch Ratings rebaixou a nota de probabilidade de default do emissor (IDR) da Raízen de BBB para BBB- para as dívidas de longo prazo em moeda estrangeira e local. Embora o nível ainda corresponda a grau de investimento, a agência atribuiu perspectiva negativa, sinalizando que o grupo sucroenergético pode perder o selo em até seis meses, prazo estabelecido para nova revisão.
O corte ocorreu um dia após a companhia divulgar prévia operacional do segundo trimestre da safra 2025/26, que indicou redução nas vendas próprias de açúcar e etanol. Segundo a Fitch, a decisão reflete a deterioração da estrutura de capital, provocada pelo aumento da dívida e por um fluxo de caixa operacional inferior ao previsto para a temporada.
De acordo com a agência, a alavancagem líquida deverá permanecer em torno de 4 vezes por um período prolongado, patamar incompatível com a antiga classificação BBB. A manutenção desse nível, afirma a Fitch, só deve mudar com venda relevante de ativos ou injeção de capital; caso contrário, o rating pode cair para grau especulativo.
A Fitch informou esperar uma definição de curto prazo sobre a entrada de recursos na empresa, possivelmente proveniente de um terceiro acionista controlador. Em relação às transações de desinvestimento anunciadas pela Raízen, a agência ponderou que a obtenção dos recursos e a conclusão dos negócios ainda são incertas.
Imagem: Divulgação
A instituição também divulgou projeções financeiras para a companhia: receita líquida de R$ 230 bilhões ao fim da safra atual e de R$ 228 bilhões na próxima. O Ebitda estimado é de R$ 11,9 bilhões na temporada em curso e de R$ 12,6 bilhões na seguinte.
Com informações de Globo Rural